上周五，因安徽安芯电子科技股份有限公司及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止其发行上市审核。

　　安徽安芯电子科技股份有限公司（“安芯电子”）主营业务为功率半导体芯片、功率器件和半导体关键材料膜状扩散源的设计制造与销售，其率半导体芯片是功率器件功能的核心，也是发行人的核心业务。公司主营业务覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试等半导体产业链各核心环节，产品广泛应用于消费类电子、汽车电子、工业机电、安防、网络通讯等领域。

　　汪良恩持有公司10,946,900股，占股本总额的35.99%；汪良美持有公司7,800,000股，占股本总额的25.64%，二人合计持有61.63%的股份。汪良恩和汪良美系兄弟关系，二人为公司控股股东、实际控制人。

　　本次发行不超过1,013.8985万股，不低于本次发行后公司总股本的25%，拟融资3.95亿元，公司本次发行募集资金扣除发行费用后将投资于以下项目：

　　发行人选择的具体上市标准：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

　　问题：请发行人：（1）结合消费电子市场发展趋势、发行人客户集中度、2022年上半年的销售情况和订单情况，说明收入增长的持续性，以及发行人募投项目新增产能的必要性和消化措施；

　　（2）结合发行人员工学历偏低、核心技术人员结构单一以及研发经费的构成情况，说明发行人是否具有持续研发能力；

　　（3）结合竞争态势比较说明GPP光阻法与其他工艺对于单价和单位成本是否存在差异，光阻法工艺先进性的表述是否准确。

　　一、结合消费电子市场发展趋势、发行人客户集中度、2022年上半年的销售情况和订单情况，说明收入增长的持续性，以及发行人募投项目新增产能的必要性和消化措施

　　发行人芯片及器件产品主要应用于消费电子、工业控制、汽车电子和新能源及智能电网等终端领域。报告期累计收入中，消费电子领域收入占比56.72%，工业控制领域占比15.79%、汽车电子领域占比15.93%、新能源及智能电网占比11.56%，发行人收入主要来自消费电子领域。

　　作为我国的支柱产业之一，消费电子行业是国家战略性发展产业，在国民经济生产中占有重要地位。报告期内，相关消费类电子产品呈增长态势。根据芯谋研究，2021年中国智能手机产量为12.7亿部，较2020年11.65亿部增长9.0%，随着5G网络的扩张和成熟，未来5G手机等高端智能手机出货量将持续增长；2021年中国PC总产量高达4.57亿台，同比增长20.2%，2020年总产量3.80亿台，较上年同期增长11.20%；2021年中国房间空调产量为22,208万台，彩电产量18,826万台，洗衣机8,677万台，家用冰箱8,992万台，家用冷柜3,031万台，主要家电累计6.17亿台，总产量同比增长2.3%，2020年较上年增长7.40%。

　　根据媒体公开报道，智能手机、PC电脑以及空调等消费电子相关产品2022年出货量出现不同程度大幅下滑,主要原因系：①半导体及消费电子产品具有周期性发展规律，在经历过2019年低迷发展期后，2020年和2021年又得到快速发展，2022年步入回调期符合行业发展规律；②2022年第二季度的疫情蔓延，给很多产业链造成了极大的影响，出现严重的临时性中断情况；③国际形势的变化给产品出口造成一定的影响。

　　长期来看，我国经济总水平稳步上升趋势不改，全社会电子化程度越来越高，发行人预期消费电子长期增长趋势不会发生根本变化。2022年消费电子市场下滑，会随着产业周期变化、疫情有效控制、国际形势等因素变化而恢复增长。

　　报告期内，发行人前五名客户占比分别为40.16%、37.25%和38.03%，占比相对较高，主要原因系：发行人以芯片业务为主，收入占比65%左右，下游客户主要为规模较大的封测厂商，对芯片需求量相对较大，客户相对集中；而可比公司业务以器件成品销售为主，面对的是较为分散的终端应用客户，客户集中度相对较分散。

　　报告期内，发行人不断优化和筛选新老客户，客户数量分别为232个、252个和233个，客户数量较多，总体稳定。2020年及2021年，公司芯片产能利用率分别达到101.53%和95.67%，处于满产状态，行业内芯片产能稀缺，产品产能优先满足大客户需求，故收入增长主要来自大客户。虽然发行人客户集中度目前相对较高，但与主要客户均已合作多年，双方已建立了长期合作关系，供货关系稳定。

　　发行人一直持续进行新应用领域、新产品的布局，不断拓展优质客户。发行人车规级芯片产品逐步得到市场认可，终端客户比亚迪、宁德时代已经开始认证芯片及器件成品。此外，公司已开发出应用于与IGBT并联续流领域的FRED芯片产品，在抗高温、高压、低开关损耗方面具备优势，可以满足国内工业领域，太阳能光伏领域的需求；该类产品已经或者正在通过深圳市优优绿能股份有限公司、广东汇芯半导体有限公司、北一半导体科技有限公司、深圳芯能半导体技术有限公司、智新科技股份有限公司等客户认证。

　　2022年，发行人营业收入3.07亿元，较上年同期下降24.64%，受国内经济波动和行业需求下滑的影响，公司2022年收入有所下滑。

　　发行人收入受宏观环境及行业波动影响而存在波动风险，长期来看，我国经济总水平稳步上升趋势不改，全社会电子化程度越来越高，发行人预期未来增长趋势不会发生根本变化。

　　发行人本次募集资金3.95亿元，其中新增产能项目“高端功率半导体芯片研发制造项目”拟募资1.8亿元，用于优化现有车间布局并新建年产360万片、晶圆尺寸为5英寸的功率二极管芯片生产线，主要生产STD芯片、TVS芯片、FRD芯片和FRED芯片。

　　2021年度，发行人功率二极管芯片各月度产能持续增长，全年产能规模为540万片/年，至2021年末产能规模达到53万片/月，2022年度，公司芯片产能达到635万片/年，发行人当前芯片产能晶圆尺寸主要为4英寸。发行人募投产能按4英寸折算较2022年度产能增长约一倍。

　　中国半导体产业尚处于快速发展阶段，整体发展程度低于国际先进水平。在中国半导体产业的大规模引进、消化、吸收以及产业的重点建设过程中，中国已成为全球半导体最大的市场。根据芯谋研究《中国功率分立器件市场年度报告2022》，功率二极管全球市场份额为55.71亿美元，中国市场份额为23.15亿美元，具有较大的市场空间。功率二极管系电子行业产业链中的通用基础产品，广泛应用于国民经济各领域。近年来，我国经济总水平稳步上升，全社会电子化程度越来越高，下业中5G通信、家用电器智能化、工业控制智能化、汽车电子、新能源等行业发展良好，可带动功率器件行业规模进一步增长，为公司持续发展提供了良好的市场基础。

　　根据芯谋研究报告，在2021年全球功率二极管市场份额中，外资及台资企业占比66%，在2021年中国功率二极管市场份额中，外资及台资企业占比45.48%。

　　目前，国内外市场中，外资及台资企业仍然占据了较大的市场份额。根据海关统计数据，国内二极管产品进口金额逐年增加，2021年进口金额44.20亿美元，净进口金额为10.98亿美元，国产化率为52.57%，二极管仍需大量进口。国内企业具有较大的追赶空间。目前国家政策大力支持半导体产业发展，全球半导体产业正进行第三次产业转移，而发行人产品的关键性能指标已达到或优于国内外同类产品，将带来进口替代及参与国际市场竞争良机。

　　发行人以二极管芯片为核心业务，也是未来发展战略的重点。根据SIA和BCG出具的报告统计，中国境内晶圆制造产能占比为16%，远落后于日韩及中国的56%；中国境内半导体封装测试产能占比已达到38%，在全球排名领先。目前国内半导体产业链中，晶圆（芯片）制造仍较为稀缺。因此，发行人的芯片业务将面临较大的市场机遇。

　　发行人将完善客户管理，提升对客户服务水平，增强客户粘性，继续深耕现有客户，努力扩大合作范围，提升存量客户的产品增量。通过募投项目的建设实施，进一步推动公司芯片制造业务的技术升级和产品细分品类范围的扩大和优化，扩大满足客户对细分新型品类产品的持续需求；通过持续研发和技术进步，进一步提升公司各类产品的耐高温、耐高压、低损耗、高可靠性品质，依托技术、品质和规模优势，突出公司在国内国外同行业中的核心竞争力，在国内市场继续实现对外资产品的国产替代。公司继续深化与威世（Vishay）旗下通用器材等优质客户的合作，在保持通用器材台北工厂、上海工厂大批量交货的基础上，进一步拓展其天津工厂、印度工厂的大批量芯片产品销售业务，可进一步消化新增产能；加大与无锡强茂公司的合作，拓展产品种类和交易份额；继续加大重庆平伟、深圳君耀、无锡敦南、苏州固锝等存量客户的增量。通过以上措施，预计可获等存量客户的80万片/年的增量。

　　①发行人一直持续加强车规级芯片器件研发、设计制造能力，进行车规级产品和市场的拓展。目前汽车市场的二极管产品主要被博世、英飞凌、日本电装、VISHAY、半导体等海外和台资公司占领，中国本土企业所占份量极低；而中国虽然已经是汽车制造大国，对车规级二极管及芯片的需求巨大，汽车电子产品市场前景广阔；2021年发行人的汽车电子产品销售占比只有约18%，还有较大成长空间。目前比亚迪、宁德时代等一些重要汽车用户已经开始认证安芯的芯片及器件，并有部分获得通过，未。